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【资讯】投资者地位亟需改善资本市场制度建设待完善

发布时间:2020-10-17 02:10:38 阅读: 来源:有机防火堵料厂家

投资者地位亟需改善 资本市场制度建设待完善

在十八届三中全会召开前夕,证监会主席肖钢撰文指出,“保护中小投资者就是保护资本市场”,引起市场新的关注。由于目前我国资本市场对中小投资者保护力度不足,因此市场一直期待制度层面的改革。肖钢在十八届三中全会召开前夕作出此番表态意味深远,这或暗示资本市场可能在酝酿制度上的重大调整。  市场关注资本市场顶层设计  过去35年的历史表明,三中全会往往是启动重要经济体制改革的踏板,而重要的经济体制改革又是决定资本市场命运的关键。可以说,十八届三中全会对于熊途漫漫的中国股市来说,有着重要的意义。投资者普遍希望,这次重要会议能给资本市场带来更多、甚至更直接的“正能量”。  有观点认为,本届三中全会将助推A股顶层设计。本次全会公报提出:“必须毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展,激发非公有制经济活力和创造力。要完善产权保护制度,积极发展混合所有制经济,推动国有企业完善现代企业制度,支持非公有制经济健康发展。”分析人士指出,未来政策实施的重点可能会在支持小微企业发展、债券业发展创新、期货创新、债券市场发展等方面取得突破。  中小投资者利益待继续改善  肖钢在多个场合强调说:“保护中小投资者就是保护资本市场,保护小投资者就是保护全体投资者。”相关统计数据显示,目前在沪深交易所开户的个人投资者接近9000万人,其中50万元人民币以下的中小投资者完成的交易量约占股票交易总量的60%。  但客观地说,我国对中小投资者权益保护仍然表现得差强人意。监管机构每有新政出台,大机构、券商、上市公司往往是监管部门优先征询意见对象,在股市的渐进式改革中,至今尚未建立起行之有效的中小投资者话语权保障机制。  另外,我国有关法规制度对中小投资者权益的保护未充分落到实处。目前中小投资者保护的制度规范比较原则笼统,可操作性缺乏,权利行使存在很多障碍。这些问题和不足导致在我国资本市场中,信息不对称、投资回报机制不健全、上市公司违法违规行为、维权渠道不畅等问题突出,损害了中小投资者权益。  分析人士认为,保护中小投资者的承诺不能成为空头支票。保护投资者利益不能仅仅停留在口头表态或者文章文件纸面上,而要落到法律层面,比如强化顶层制度供给和立法保障,通过修改《证券法》乃至出台专门的投资者权益保护法,强化对中小投资者权益的法律保护,为中小投资者撑开法律的保护伞。  投资者保护措施还将加码  今年以来证监会已经加快了多层次资本市场体系建设,如加快发展中小企业板和创业板、启动中小企业股份转让试点和中小企业私募债试点、对非上市中小企业非公开发行债券采用备案制。而业内人士指出,这仅是资本市场扶持中小微企业发展的部分举措,下一步“组合拳”有望出台。  十八大报告已提出要“深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场”。因此,三中全会可能会延续这一改革思路,资本市场支持经济转型、调结构将大有作为。  业内人士普遍认为,本届三中全会后,管理层针对投资者尤其是中小投资者的保护措施还将加码。从顶层设计到配套制度安排,证监会目前正在全方位研究各项权利维护机制,争取出台关于中小投资者保护的纲领性文件,正如肖钢所言的“增加顶层制度供给”。因此证监会在保护投资者利益以切实维护市场公平的重要性方面有望进一步提升。  同时,证监会还鼓励机构设立专项风险准备金拓宽赔偿资金来源,方便中小投资者及时、便捷地获得赔偿。实际上在海外市场,赔偿基金早已成为违法违规主体赔偿受损投资者的一种常态化机制。另外,证监会还在探索建立上市公司退市风险管理和补偿制度,减少对中小投资者合法权益的损害。

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